什么是国债收益率倒挂?

　　国债作为一种债券，其收益分为两部分：

　　一是固定利息收入，这部分收入与债券发行时就确定好的利率有关，这个固定利率被称为息票率。国债的息票利率也就是我们常说的国债利率，它的确定主要受金融市场利率水平、银行储蓄利率、政府的信用状况以及社会资金供求状况等因素影响。

　　二是买卖国债所得的价差收入，这部分收入与证券市场价格波动有关。

　　以上两部分收益之和与投资本金之间的比率就是债券收益率。由此可见，债券的收益率是随时变化的。在一般情况下，债券的到期期限越长，到期的收益率越高，但如果市场上出现长期债券收益率比短期收益率低的话，就叫“收益率倒挂”。通常而言，收益率倒挂标志着国债投资者对未来经济有着悲观预期，因此被普遍认为是经济衰退的迹象或前兆。

　　从历史经验来看，美国在1989年、2000年和2006年都发生了国债收益率倒挂，而随后的1990年、2001年和2008年都发生了金融、经济危机，甚至波及全球。因此，这次美国国债收益率倒挂再次出现，不禁让人忧心全球范围的经济危机是否又将到来。

　　【例1·单选】国债发行的主体是()。

　　A.政府

　　B.银行

　　C.企业

　　D.个人

　　【答案】A

　　【解析】本题考查国债知识。国债发行的主体是政府，国债即国家借的债，是国家为筹措资金而向投资者出具的债券，承诺在一定的时期内按约定的条件，按期支付利息和到期归还本金。故正确答案为A。

　　【例2·单选】下列关于国债，说法正确的是()。

　　A.国债利率的确定主要考虑金融市场利率水平，银行储蓄利率及政府信用状况等因素

　　B.社会资金的供求状况往往与国债利率无关

　　C.以国债是否记名为标准，国债可以分为凭证式国债和记账式国债

　　D.国债的认购面额为1000元的整数倍

　　【答案】A

　　【解析】本题考查国债知识。

　　A项，国债利率的确定主要考虑以下因素：1、金融市场利率水平。2、银行储蓄利率。3、政府的信用状况。4、社会资金供求状况。故正确，当选。

　　B项，社会资金的供求状况往往与国债利率有关。当社会资金供应充足，国债利率即可降低，当社会资金供应紧张，国债利率必须相应提高。否则，前者可能导致国家额外的利息支付，后者可能导致国债发行不顺利。故错误，排除。

　　C项，国债按发行的凭证为标准分类，可分为凭证式国债和记账式国债;故错误，排除;

　　D项，我国的国债认购面额是100的整数倍。故错误，排除。

　　因此，选择A选项。